进入8月以来，中国地方政府债券发行明显提速，当月新增发行创两年来单月最大发行规模。这也令市场对货币政策采取降准等措施满足市场流动性需求的猜测升温。
彭博汇总数据显示，至周二上午8月已公布新增地方债发行规模达8128亿元人民币，其中新增地方专项债发行量为6871亿元，二者均创2022年6月以来最大单月发行规模。
中国经济增速二季度回落至4.7%，低于官方预设的目标水平，后续经济复苏面临较大风险。尽管财政政策定调积极，但今年政府债券发行节奏却慢于往年，财政及货币政策发力稳成长需求更加迫切，这也是近期政治局会议及财政部传递的信息。
临近月末，地方债发债提速势头更加显著。彭博汇总数据显示，本周新增地方债发行达3617亿元，占到8月全月发行总量的四成以上。
临近跨月之际，中国央行周一在月度中期借贷便利(MLF)操作中净回笼资金，不过至周二已连续三个交易日通过公开市场逆回购向市场注入大额短期流动性。债市投资者密切关注货币政策是否采取降准等措施，以缓冲政府债增量供给对市场资金面的冲击。
「政府债券加快发行导致当前流动性偏紧张，中国央行近日通过公开市场连续大额投放后略有缓解，」澳新银行资深中国策略师邢兆鹏表示，长期流动性仍面临考验，MLF到期量即将迎来高峰，叠加政府债供给量较高，考虑到距离上次央行下调存款准备金率已经过了半年，预计降准的时机或在9月底成熟。
周二早盘，银行间隔夜和7天期回购利率双双暂止「五连升」转为下跌。
另据信达证券研报的测算，1至8月份地方新增一般债、新增专项债累计发行量分别完成全年限额的71%、64%，仍剩余较多额度待发行，但预计后续发行相对平滑，9至11月政府债券净融资规模均在万亿左右，净融资规模不会再超过8月，且央行在政府债集中发行之际大概率会进行对冲。